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第二季度会否成为全年经济拐点?

  国内第一季度的经济数据将在4月16日陆续公布,在偏理性悲观的预估下,市场喊出“抛弃GDP、保就业”的声音。

  上一周,紧接着中国清明节假期(6日休市)之后,是西方复活节(10日休市),死者为大,全球主要国家金融市场相继迎来短暂喘息机会。

  在国内,A股市场节后第一个交易日出现今年以来罕见的跳开,直接冲破2800点的整数关口,显示投资者的信心获得基本面的有力支撑。

  市场信心随后得到两个超预期数据的进一步支持:一个是3月份CPI4.3%,低于4.9%的市场预期,低于前期5.2%,显示通胀水平有速降的趋势;二是3月份M0、M2的增速双双突破10%,显示投资和消费正在迅速升温,尤其代表投资需求的M2重回两位数增速。

  3月新增社融高达5.16万亿,创历史单月最高,高速货币投放下又能控制通胀,这正是各国央行逆周期调节梦寐以求的状态。

  然而,微观企业的经营现状依然不容忽视,Wind资讯统计显示,截至4月12日两市1022家上市公司披露一季度业绩预告,共有686家预告盈利,334家公司预亏。

  无疑,全球疫情严重拖滞中国进出口,3月份中国外汇储备减少461亿美元,创3年来最大跌幅,注意力向内成为必然之选。

  在经济重启这一特殊历史时间节点,4月9日,中央发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,全面推动土地、劳动力、资本、技术、数据等要素市场化,为经济复苏注入强劲而持续的动力。

  当前,一方面,还须严防输入风险,防止疫情在境内“复活”,另一方面,全面推进复工复产,才能确保生产与供给,才能稳就业、增收入、促消费,最终激活内需这一池“春水”。

  在国际市场,上周三,美国纽约当局报告:新增的住院感染人数已下降。市场立即报以热烈回应,即使有中概股好未来暴跌的插曲,亦不能阻止美股收高,次日标普500指数创1974年以来的最大单周涨幅。

  4月12日公布的好消息是,经过长达一周的拉锯式会谈,OPEC+达成日减产2000万桶的历史性减产协议,让金融市场松了一口气。

  最大变量疫情似已趋缓,不过经济依然悲壮下行,美国上周初申请救济人数超660万,摩根大通预测年内最终失业人数会超过2500万,失业率高达20%,接近上个世纪30年代经济危机的最高水平。

  除了继续推行刺激计划别无选择,上周四,美联储公布了备受市场关注的2.3万亿美元贷款计划(Main Street)的细节,为市场注入新一轮稳定剂。

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